Od Teslinih rezultata za četvrti kvartal niko nije mnogo očekivao. S obzirom na to da je 2024. bila prva godina opadanja prodaje električnih vozila otkad je kompanija izašla na berzu pre 15 godina.
Međutim, prihod i dobit nisu bili samo slabi – bili su gori nego što su analitičari predvideli. Tokom konferencijskog poziva povodom rezultata, Mask je bio u punoj snazi šireći svoje poznato „polje iskrivljene stvarnosti“.
Pričao je o autonomnim taksijima, humanoidnim robotima i zasad neosnovanim tvrdnjama o Teslinim AI sposobnostima.
Investicije u te oblasti „doneće ogromne plodove u budućnosti. Ogromne. Zapravo, u tolikoj meri da je teško shvatiti”, izjavio je Mask 30. januara. „Vidim put – ne kažem da je lak – ali vidim put da Tesla postane najvrednija kompanija na svetu, daleko ispred drugih… vredna više od sledećih pet najvrednijih kompanija zajedno”.
Akcionari mu veruju
To je neverovatnih 15 biliona dolara, ali lojalni akcionari su poverovali. Tesline akcije su porasle 3% u četvrtak, a dodatnih 1% u petak. Kupce nije zabrinulo što su dva sporna izvora prihoda – dobit od 600 miliona dolara na ulaganja u kriptovalute i 692 miliona dolara od prodaje EV kredita – činili više od polovine Tesline neto dobiti od 2,3 milijarde dolara u kvartalu.
(Prvi je vrlo nestabilan. Drugi će verovatno opasti nakon što Tramp ukine federalna pravila o emisiji štetnih gasova.) Nisu ih zabrinuli ni podaci da je Teslina bruto dobit od prodaje automobila nastavila da pada, iako kompanija ima marže daleko iznad industrijskog proseka.
Kretanje cena akcija „nije imalo nikakve veze sa finansijskim rezultatima kompanije… niti s njenom prognozom rasta za narednu godinu“, napisao je JP Morganov analitičar kapitala Rajan Brinkman, Istakao je da je kompanija postala „potpuno odvojena od osnovnih pokazatelja“.
Kao meme akcija, TSLA napreduje odlično. Ali dokle?
Jer trenutno Tesla nije AI kompanija. Njeno poslovanje je proizvodnja automobila i baterija te pružanje usluga punjenja električnih vozila. To je izvor više od 90% njenih prihoda.
Da bi nastavila rasti, potreban joj je izvršni direktor s punim radnim vremenom. A ne neko ko balansira ulogu u Trampovoj administraciji dok istovremeno vodi SpaceX, X, xAI, The Boring Company i Neuralink.
Izvršni direktor koji ne rizikuje narušavanje imidža brenda političkim angažmanom ili kontroverznim ponašanjem takođe ne bi bio na odmet.
Čvrsta kontrola
„Ali to se nikada neće dogoditi“, rekao je investitor u Teslu Ros Gerber, izvršni direktor firme za upravljanje imovinom Gerber Kawasaki iz Los Anđelesa. Dugogodišnji Maskov fan i menadžer udela od 100 miliona dolara svoje firme u Tesli, Gerber se razočarao u njega nakon preuzimanja Tvitera.
Gerber zna o čemu govori. Pokušao je i nije uspeo da dobije dovoljno glasova za mesto u Teslinom odboru prošlog juna. Ne da bi to nešto mnogo promenilo. Zbog Maskove vlasničke kontrole od 13% i čvrste kontrole nad odborom, bilo kakva promena uprave bila bi samo kozmetička.
„Čak i da postavite novog izvršnog direktora, to bi bilo kao ‘sedi ovde, ali ja i dalje radim sve što radim’“, rekao je Gerber. „Ako kupujete akcije, morate prihvatiti da to neće biti kao obična kompanija. To je Ilonova privatna kompanija koja je iz nekog razloga javna (berzanska)“.
Nema alternative
Drugi problem je što Mask nema jasnog zamenika u Tesli koji vodi kompaniju dok je on zauzet. Nema glavnog operativnog direktora (COO) niti predsednika kompanije. Nekoliko potpredsednika čije su zvezde počele da se uzdižu sklonjeni su ili su dali otkaz.
Akcionari Tesle koji ne veruju u Maskove grandiozne tvrdnje – kao što je tvrdnja da bi humanoidni robot Optimus mogao generisati „više od 10 biliona dolara“ – takođe se suočavaju sa njegovim sve bizarnijim ponašanjem. Posebno za jednog izvršnog direktora listirane kompanije koji bi trebalo da polaže račune odboru direktora.
Ali u ovom slučaju, odbor nije intervenisao jer je postao izuzetno bogat zahvaljujući akcijama Tesle. (Predsednica odbora Robin Denholm ostvarila je čistu zaradu od 32,5 miliona dolara krajem novembra kada je iskoristila 112.390 opcija dok su akcije Tesle rasle nakon Trampove pobede.)
Mnogo pre nego što je Mask bio optužen za nacistički pozdrav na mitingu podrške Trampu ovog meseca, njegov otrovni govor, široko osuđen kao rasistički, antisemitski i transfobičan, nanosio je štetu Teslinom ugledu.
Posebno u plavim državama koje su njeno najveće tržište za električne automobile u SAD. Krajem prošle jeseni, godišnje istraživanje Interbrenda o najvrednijim svetskim brendovima pokazalo je pad Teslinog brenda od 9%.
Ugrožavanje imidža i pad brojki
Taj udar na reputaciju direktno utiče na odluke Amerikanaca o tome koji automobil da kupe. Strategic Vision, istraživačka firma iz San Dijega koja nedeljno ispituje desetine hiljada potrošača, otkrila je ovog meseca da skoro dve trećine potencijalnih kupaca automobila kaže da definitivno ne bi razmatrali Teslu kao sledeće vozilo, što je porast sa 48% u 2023.
Ako ste proizvođač automobila „koji igra na duge staze, to je neoprostivo“, rekao je generalni direktor Strategic Vision-a Aleksander Edvards.
Nije da se ovi problemi ne odražavaju jasno u Teslinim brojkama.
Do 2022. Mask je glasno predviđao da će Teslina prodaja skočiti na 20 miliona jedinica do kraja decenije. Sa Teslinom globalnom prodajom koja je opala za 1% u 2024. na 1,79 miliona jedinica, sada više ne govori na taj način.
Pad u SAD bio je još veći: 5,6%. Situacija je još gora u Kaliforniji, vodećem tržištu električnih vozila u Severnoj Americi. Tamo je zabeležen pad od 12%. U međuvremenu, prodaja u zemljama EU takođe opada, sa padom od 13% prošle godine.
Slabe prognoze
Teslina prodaja u SAD verovatno neće rasti mnogo ili uopšte ove godine, zbog oštre konkurencije Dženeral Motorsa, Hjundaija, Kia, Honde, Riviana, Lucida i drugih brendova koji stalno izbacuju više i jeftinije električne automobile.
Teslin Cybertruck od 100.000 dolara, vojni kamionet koji izgleda kao iz video igre Majnkraft, bio je prodajni promašaj, postigavši manje od četvrtine godišnje stope od 250.000 koju je Mask predviđao prošle godine.
Dugo odlagani Tesla Semi se očekuje 2026. godine, ali je malo verovatno da će generisati značajnu prodaju. Nije iznenađujuće da Mask nije postavio čvrst prodajni cilj za 2025. godinu. Osim što očekuje porast obima zahvaljujući osveženom Modelu Y i jeftinijim automobilima koji će se pojaviti u prvoj polovini godine.
Budućnost u robotaksiju
To objašnjava zašto se Mask kladi na budućnost kompanije u autonomnim robotaksijima – još jedno u nizu preterano hvaljenih obećanja.
Mask kaže da će, ako sve prođe dobro, Tesla lansirati autonomni Cybercab 2026. godine. Ali to deluje neverovatno s obzirom na to da kompanija još uvek nije savladala funkciju „Potpuno samostalna vožnja“ koja zahteva nadzor vozača i koja je dovela do najmanje 13 nesreća i više vladinih istraga.
A deluje još manje verovatno s obzirom na to da Teslin sistem za samostalnu vožnju navigira isključivo pomoću kamera, bez radara i laserskog lidara koji je omogućio Vejmu – koji već vodi održivu robokab uslugu u više gradova – da postane lider u autonomnoj vožnji.
„Ljudi voze bez ispaljivanja lasera iz očiju, osim ako niste Supermen“, rekao je Mask ove nedelje. „Ljudi voze samo očima i… mozgom. Digitalni ekvivalent očiju i mozga su kamere i digitalne neuronske mreže ili veštačka inteligencija“.
To je dobra rečenica, ali izaziva prevrtanje očiju.
Lažno samopouzdanje
„Postoje dva problema sa tom analogijom“, rekao je Fil Kupman, vanredni profesor na Karnegi Melon univerzitetu koji proučava autonomna vozila. „Prvi je da su ljudske oči zaista neverovatno dobre, dok Tesline kamere nisu baš sjajne noću“, kada često ne uspevaju da pravilno detektuju opasnosti na putu u mraku, rekao je.
Drugi problem je što, dok ljudi često dobro reaguju na nove i nepoznate uslove vožnje, Teslin softver se muči. „Mašinsko učenje nema dovoljno kapaciteta da postigne zdrav razum“, rekao je. „Mašinsko učenje nema zdrav razum. Ima lažno samopouzdanje“.
Kod Tesle postoji još jedno lažno samopouzdanje. U Maska i ideju da su njegovi blistavi planovi za budućnost Tesle pametniji potez nego unapređivanje onoga što već rade.
„Tesla je fenomenalan biznis fokusiran na klimatske promene, održiv transport i energiju“, rekao je Gerber. „Činjenica da sada razvija robotiku i Cybercabs je samo njegov način bega jer niko ne želi da kupi njegove proizvode – zbog njega. Ali i dalje su neverovatni proizvodi i ljudi ih ipak kupuju“.
Alan Onsman, novinar Forbes
